Register now or log in to join your professional community.
هناك العديد من الأسباب التى تجعل مضاعف الربحية من أهم النسب المستخدمة فى عملية تقييم الأسهم ومنها:
1- هذه النسبة تعكس العلاقة بين السعر المدفوع للسهم بالمقارنة مع الأرباح التى يدرها على المستثمر.
2- تمتاز هذه النسبة بالسهولة فى الحساب لمعظم الأسهم بالإضافة إلى أنه يتم إستخدامها بشكل موسع مع معظم الأسواق.
3- يمكن الإعتماد عليها لقياس خصائص أخرى للشركات مثل معدلات المخاطرة والنمو.
4- يمكن أن يستخدم مضاعف الربحية لمقارنة الشركات فى نفس القطاع وكذلك للمقارنة بين أسواق المال فى البلاد المختلفة وفى الفترات الزمنية المختلفة.
5- يمكن أن يستخدم مضاعف الربحية أيضا فى قياس إتجاهات السوق النفسية وتفصيلاته الإ أن هذه الميزة أحياناً تنقلب إلى إتجاه عكسى عندما يحدث حظأ عام فى السوق عند تقييم قطاع بأكمله.على الرغم من المميزات السابق ذكرها لمضاعف الربحية ووجود دواعى لإستخدامه الإ إن هناك إحتمالية عدم الوصول للتقدير الدقيق من خلال إستخدامه وذلك نظراً لأن مضاعف الربحية ليس له بعد مستقبلى فهو لا يأخذ فى الإعتبار الحاجة إلى تقدير المخاطرة والنمو ونسبة التوزيعات خلال المستقبل وهو ما يتم تجنبه فى طريقة خصم التدفقات النقدية لتقييم الأسهم لأن تقدير إحتمالات المخاطرة والنمو ونسبة التوزيعات تعتبر هى الأساس فى عملية التقييم وفقاً لهذه الطريقة.
شكرا لك سيد جورج عاصي ، على السؤال والجواب.
يتم تقدير قيمة السهم بالاعتماد على احتساب عائد السهم المتوقع عن سنة ويُضرب في مضاعف الربحية الساري لنفس الشركات المتداولة في بورصة الأوراق المالية والتي تمارس نفس النشاط.
العيوب :
أولاً : الإعتماد علي عائد متوقع لسنة واحدة
ثانياً : تهمل قدرات النمو للشركة في السنوات القادمة
ثالثاً : تقوم على ظروف السوق القائمة والتي قد لا تكون معبرة بكفاءة عن الأسعار
رابعاً : تفترض كفاءة السوق، أي أن الشركات المتداولة ممثلة عن قطاعها الإنتاجي .
عائد السهم المتوقع عن سنة = نصيب السهم في التوزيعات النقدية + الإحتياطيات + ما يحتجز من أرباح مضاعف الربحية لسهم متداول = سعر السهم الساري مقسوم على نصيب السهم في الأرباح أو مقلوب معدل العائد على الاستثمار .
هذا الجواب بعد قراءة مقالة موسعةوإنتقاء المعلومات المفيدة في موقع تروث للإستثمار
اتفق مع اجابة أ جورج
مضاعف الربحية هو نسبة سعر السهم بالسوق الى ربحية السهم بالعام ويرمز له بالرمز التالىP/E or Price / Earnings
هو مؤشراً لفترة استرداد قيمة السهم بمعنى اخر عدد السنوات اللازمة لاسترداد قيمة السهم من الارباح السنوية التى يحققها .
يحسب مضاعف الربحية لشركة ما بقسمة السعر السوقى للشركة على ربح السهم السنوى وهذا الربح يحتسب بقسمة أرباح السنة للشركة بعد الضرائب على عدد أسهم الشركة كلما زاد مضاعف الربحيةزادت خطورة الاستثمار بالسهم .
يستخدم مضاعف الربحية كأداة للتعرف الى تقييم السوق لسهم ما وبصفة عامة فإن الشركات التى يتوقع لها ان تنمو بقوة وترتفع ربحيتها فإنها تمتلك مضاعف ربحية أعلى من الشركات التى يخبو نشاطها تدريجيا
يجب مقارنة مضاعف الربحية لشركة ما بمعدل النمو فيها فاذا كان مضاعف الربحية أعلى كثيرا من معدل النمو فهذا يعنى أن سعر السهم يباع أعلى بكثير من حقيقته واذا كان المضاعف اقل كثيرا من معدل النمو كان هذا دليلا على رخص سعر السهم
تقارن مضاعف الربحية للشركة بمضاعف الربحية للقطاع الذى تنتمى اليه هذه الشركة فهذا يوضح لك ترتيب الشركة بين مثيلاتها فى نفس القطاع وهل هى افضلها أم اقلها ويجب عند قياس الربحية للسهم أن تكون الأرباح عن النشاط وليست أرباحاً رأسمالية إلي جانب انه يجب أن تكون المقارنة بين أسهم القطاع الواحد، وأن يكون معدل نمو الشركة ثابتاً فإذا كان معدل نمو الشركة متزايداً يمكن أن تأخذ مضاعف ربحية أعلي من السوق وإذا كان معدل نمو الشركة متناقصاً يمكن أن تأخذ مضاعف ربحية أقل من السوق. نشاطا .
