اذا كان امامك خياران لا ثالث لهما لتمويل مشروع معين فايهما ستختار ؟ بيع اصل ام الحصول علي قرض بفائدة عالية جدا؟

عندما يوجد خيارين لا ثالث لهما نختار بديهيا اقلهما ضررا وهذا لا ينبع الا من الدراسة الداخليه للظروف المنشاة وقدرتها علي الوفاء بالتزاماتها وقدرتها علي توليد تدفقات ماليه وهذا لا يتم الا بوضع مقارنه بين تكاليف القرض وتحديد اهمية الاصل من حيث العائد والتكلفة والاجابات السابقه كلها تدور في نقاط المقارنة والمفاضله بين القرض ومدي الاهمية النسبية للاصل

عبد الله الغندور رئيس حسابات

الموضوع يحتاج لدراسة ومفاضلة بين تكلفة كل من التمولين ..

الحصول على قرض و تسديد القرض من العائد على المشروع و ابقاء الأصول كما هو الحال عليها لأن الاصول مشروع استثمارى مفيد جداا للمستقبل .

تحسب القيمة الحالية لصافى للتدفقات النقدية خلال مدة القرض لكل حالة 

هذا القرار خاضع لدراسة جدوى كاملة هل الاصل  من الناحية الانتاجية يمكن ان يتعادل او يزيد عن فائدة القرض يكون القرض افضل لكن الاصل اذا لم يؤثر على العملية جية ومردوده اقل من فائدة القرض اقوم ببيع الاصل

اختيار الأقل ضررا او اتباع سياسة الشركة مع التحليل الدقيق لكل من الأضول والقرض ومن الأحسن البحث عن قروض مع فوائد معتبرة 

أقو م بعمل مقارنة أولا لمعرفة مدى الاستفادة من القرض أو بيع الاصل والخيار الافضل يتم أختياره لانه أقل خسارة من أخذ القرض ودفع الفائدة العالية

 لكى نختار بين خيارين لا ثالث لهما لتمويل مشروع معين -  بيع أصل ثابت  أم الحصول علي قرض بفائدة عالية جدا  نقوم بعمل دراسة مقارنة بين :-

1-  ثمن بيع الأصل الثابت وقيمة القرض المستهدف وأيهما يوفى قيمة التمويل المطلوب من عدمه

2- قيمة العائد الناجم عن بيع الأصل الثابت سواء أكان ( أرباح أم خسائر رأسمالية ) ومجموع الفائدة المدفوعة فى القرض 

3- شروط عملية بيع الأصل الثابت مااذاكان بيعه نقدا أو بالأجل من ناحية ومن ناحية أخرى شروط الحصول على القرض والمدة حتى استلامه وفترة سداده

4- نبحث فى شأن هام أخر ونحاول أن نجيب على تساؤل ضرورى وهو - هل التمويل المطلوب سوف يستخدم فى زيادة الطاقة الانتاجية للمشروع أم لا ؟ -  وهل عملية بيع الأصل الثابت من شأنها تخفيض الطاقة الانتاجية للمشروع أم لا  ؟ والاجابة على هذين التساؤلين سوف ترشح لنا البديل الأمثل بالتأكيد. 

 مع ملاحظة أن انخفاض قيمة العائد الناجم عن بيع الأصل الثابت من شأنه أن يعود بالضرر على الملاك  مقارنة بمجموع الفائدة المدفوعة فى القرض ( حيث أن المقارنة بين بديل التضحية بالأصل مع أرباح رأسمالية بسيطة أو خسائر لاقدر الله لا تتعادل مع بديل الحصول على القرض حتى ولو كان هذا القرض بفائدة كبيرة عنصر السماح فى سدادها مع أصل القرض متوفر الى حد ما - ناهيك عن أن عملية بيع الأصل الثابت من شأنها أن تخفض الطاقة الانتاجية  للمشروع ). 

 ولابد لنا أولا من احتساب  نسبة الاقتراض

وتستوحى هذه النسبة باستخدام حسابات وعناصر الميزانية العمومية

وتقيس النسبة المئوية للاموال المقترضة ( بمافيها الخصوم المتداولة وجميع انواع السندات ) الى مجموع أصول المشروع .

 نسبة الاقتراض =

مجموع القروض (  بمافيها الخصوم المتداولة وجميع انواع السندات ) /  مجموع الاصول 

افضل بيع اصل 

حيث المخاطرة  والتكلفة اقل ويمكن تعويضه  من الارباح 

دراسه جدوى

اتفق مع الاجابات التى تجة لعمل دراسة لمدى انتاجية او العائد من استخدام الاصل وبين حجم التكلفة للقرض