كيف يمكنك عمل تحليل مالى للميزانية العمومية ؟

التحليل المالى

نسب الربحية:

 

1.  حافة مجمل الربح =  مجمل الربح / صافي المبيعات

 

2.  صافي الربح قبل الفوائد والضرائب )EBIT) = المبيعات – اجمالي التكاليف

 

= المبيعات – (تكاليف المبيعات المتغيرة + التكاليف الثابتة)

 

3.  صافي الربح قبل الفوائد والضرائب )EBIT) =

(سعر بيع الوحدة × عدد الوحدات المباعة) – )  (التكاليف المتغيرة للوحدة× عدد الوحدات المباعة) + التكاليف الثابتة(

 

4.  حافة هامش الربح = 

صافي الربح بعد الفوائد والضرائب EAT / صافي المبيعات

 

5.  حافة الربح التشغيلي = 

صافي الربح قبل الفوائد والضرائب EBIT / صافي المبيعات

 

6.  حافة هامش صافي الربح = 

(صافي الأرباح بعد الفوائد والضرائب + صافي الإيرادات والمصاريف غير التشغيلية) / صافي المبيعات

 

7.  العائد على الموجودات ROA = EBIT / متوسط مجموع الموجودات

 

8.  العائد على الاستثمار ROI = EAT / متوسط مجموع الموجودات

 

9.  قيمة التغير في العائد على الاستثمار =

 

التغير في الأرباحبعد الفوائد و الضرائب / التغير في مجموع الأصول

Du Pont equation= Δ Profit / Δ Total Assets

 

-        قيمة التغير Δ = القيمة الحالية – القيمة الماضية

-        Δ Profit = الأرباح الحالية – (الأرباح الماضية + الفوائد على القروض لتمويل الزيادة في الأصول)

 

10.            العائد على حقوق المساهمين العاديين ROE =

(EAT  - التوزيعات لحملة الأسهم المختارة)/ متوسط مجموع حقوق المساهمين العاديين

 

11.            القوة الايراديةEP  = صافي المبيعات / متوسط مجموع الأصول

 

12.            قيمة التغير في العائد على الأصول (Δ ROA) =

 

قيمة التغير في صافي الأرباح قبل الفوائد والضرائب  (Δ EBIT) / قيمة التغير في مجموع الأصول (Δ Investment)

 

13.            قيمة التغير في العائد على الأصولباستخدام معادلة Du Pont =

[قيمة التغير في الأرباح (Δ Profit) / قيمة التغير في المبيعات (Δ Sales)] × [قيمة التغير في المبيعات (Δ Sales) / قيمة التغير في مجموع الأصول (Δ Investment)]

 

نسب السوق:

 

9.  عائد السهم العادي EPS =

(EAT  - التوزيعات لحملة الأسهم المختارة)/ عدد الأسهم العادية المتداولة

 

10.            توزيعات السهم العادي DPS =

التوزيعاتمن الأرباح والمستلمة من قبل المساهمين العاديين/ عدد الأسهم العادية المتداولة

 

11.            نسبة توزيع الأرباح Payout Ratio

Divided Payout Ratio = DPS / EPS

 

12.            نسبة احتجاز الأرباح Retained Earnings Ratio

=1 – DPS/EPS

 

13.            نسبة النمو في حقوق الملكية

Equity Growth Ratio = ROE× (1- DPS/EPS)

 

14.            ربح السهم العادي (غلة التوزيعات) Dividend Yield 

=DPS / P

 

15.            معدل الرسملة (P / E)

=EPS/  P

 

16.            مضاعف سعر السهم العادي Earnings Multiplier ( مضاعف السعر السوقي للسهم Market Price Multiplier)

=P / E

 

17.            نسبة ملكية المؤسسات Institutional Ownership =

عدد الأسهم المملوكة للمؤسسات / عدد أسهم الشركة المصدرة والمتداولة

 

18.            القيمة الدفترية للسهم العادي = مجموع حقوق المساهمين العاديين / عدد الأسهم العادية المتداول

 

 

19.            معدل الضريبة الفعلي Effective Tax Rate =

الضريبة المستحقة / صافي الربح قبل الضريبة

             

·       نسب تقييم الملاءة على الأجل القصير (نسب السيولة):

 

20.            نسبة التداول = الأصول المتداولة / الخصوم المتداولة

 

21.            نسبة السيولة السريعة =

(النقدية + صافي المدينين + الأوراق المالية القابلة للتحويل + الأصول شبه النقدية) / الخصوم المتداولة

 

22.            نسبة السيولة السريعة =(الأصول المتداولة – (المخزون + المدفوع مقدما)) / الخصوم المتداولة

 

23.            نسبة النقدية = (النقدية + الأصول شبه النقدية) / الخصوم المتداولة

 

24.            الحد الأدنى من النقدية = المصاريف النقدية السنوية (التشغيلية) / معدل دوران النقدية

 

·       نسب تقييم الكفاءة (نسب النشاط):

 

25.            معدل دوران الذمم المدينة = صافي المبيعات / متوسط المدينين

 

26.                         متوسط فترة التحصيل  =360 / معدل دوران الذمم المدينة

 

27.            معدل دوران المخزون = تكلفة البضاعة المباعة / متوسط المخزون

 

28.                         فترة الاحتفاظ بالمخزون =360 / معدل دوران المخزون

 

29.            معدل دوران الذمم الدائنة = تكلفة البضاعة المباعة أو المشتريات / متوسط الدائنين

 

30.            الدورة التشغيلية أو فترة التحويل (Operating Cycle or Conversion Cycle) =

متوسط فترة تحصيل الذمم المدينة + متوسط فترة الاحتفاظ بالمخزون

 

31.                         متوسط فترة الائتمان  =360 / معدل دوران الذمم الدائنة

 

32.            معدل دورانصافي رأس المال العامل = صافي المبيعات / متوسط صافي رأس المال العامل

 

33.            معدل دوران الموجودات = صافي المبيعات / متوسط مجموع الأصول

 

34.            معدل دوران الموجودات الثابتة = صافي المبيعات / متوسط الموجودات الثابتة

 

35.            الدورة النقدية  (Cash Cycle   ) =

متوسط فترة تحصيل الذمم المدينة + متوسط فترة الاحتفاظ بالمخزون – متوسط فترة دفع الذمم الدائنة

 

36.            معدل دوران النقدية =360 / الدورة النقدية

 

·       نسب تقييم الملاءة على الأجل الطويل (نسب هيكل رأس المال ومعدلات التغطية):

 

37.            نسبة صافي الأصول الثابتة الملموسة / الديون طويلة الأجل

 

38.            نسبة التغطية للفوائد = EBIT / الفوائد المدينة

 

39.            نسبة التغطية لخدمة الديون =

EBIT / (الفوائد المدينة +(نصيب السنة من القروض طويلة الأجل / (1 – نسبة الضريبة)))

 

40.            نسبة المديونية = مجموع المطلوبات / مجموع الأصول

 

41.            نسبة الملكية ( الرفع Gearing) = مجموع حقوق المساهمين العاديين / مجموع الأصول

 

42.            نسبة مضاعف الرفع المالي (Financial Leverage Multiplier  ) =

مجموع الأصول / مجموع حقوق المساهمين العاديين

 

  النسب المالية من قائمة التدفقات النقدية

 

 

·       نسب تقييم جودة أو نوعية أرباح الشركة:

43.            نسبة كفاية التدفقات النقدية التشغيلية =

التدفقات النقدية الداخلة في الأنشطة التشغيلية / الاحتياجات النقدية الأساسية

 

الاحتياجات النقدية الأساسية تشتمل على:-

المصاريف التشغيلية النقدية

فوائد مدينة

مصاريف رأسمالية للمحافظة على الطاقة الإنتاجية نصيب السنة المدفوع من الالتزامات طويلة الأجل

النقص في الدائنين

إطفاء السندات

 

44.            مؤشر النقدية التشغيلية (Operating Cash Index)

= صافي التدفق النقدي التشغيلي / صافي الدخل بعد الفوائد والضرائب

 

45.            مؤشر النشاط التشغيلي (Operating Index )

= صافي التدفق النقدي التشغيلي / صافي الربح التشغيلي قبل الفوائد والضرائب

 

- صافي الربح التشغيلي قبل الفوائد والضرائب = صافي التدفق النقدي التشغيلي + الفوائد + الضرائب

 

46.            العائد على الأصول من التدفق النقدي التشغيلي (Cash Flow Return on Assets )

= صافي التدفق النقدي التشغيلي / مجموع الأصول

 

47.            نسبة التدفق النقدي التشغيلي(Operating Cash Flow Ratio  )=

إجمالي التدفقات النقدية الداخلة في الأنشطة التشغيلية / صافي المبيعات

 

·       نسب تقييم السيولة:

48.            نسبة تغطية النقدية (Cash Coverage  ) =

صافي التدفقات النقدية من الأنشطة التشغيلية / إجمالي التدفقات النقدية الخارجة للأنشطة الاستثمارية والتمويلية

 

49.            نسبة المدفوعات اللازمة لتسديد فوائد الديون (Interest Paid Ratio) =

فوائد الديون (الفوائد المدينة) / صافي التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية

 

50.            نسبة الفوائد المدينة (الديون) إلى صافي التدفقات النقدية التشغيلية =

صافي التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية / فوائد الديون (الفوائد المدينة)

 

51.            نسبة التدفق النقدي من الانشطة التشغيلية(CFO) =

صافي التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية + النقدية / المطلوبات المتداولة

 

·       نسب تقييم سياسات التمويل:

52.            نسبة التوزيعات النقدية( Dividends Paid Ratio )=

التوزيعات النقدية للمساهمين / صافي التدفقات النقدية من الأنشطة التشغيلية

 

53.            نسبة التوزيعات النقدية إلى صافي التدفقات النقدية التشغيلية=

صافي التدفقات النقدية من الأنشطة التشغيلية / التوزيعات النقدية للمساهمين

 

54.            نسبة التوزيعات والفوائد المقبوضة (Interest and Dividends Received Ratio) =

المقبوضات النقدية من الفوائد الدائنة والتوزيعات النقدية على الأسهم / التدفقات النقدية التشغيلية الداخلة

 

55.            نسبة الإنفاق الرأسمالي (Capital Expenditure Ratio) =

الإنفاق الرأسمالي الحقيقي (الزيادة في الأصول الثابتة) / التدفقات النقدية الداخلة من القروض طويلة الأجل وإصدارات الأسهم والسندات

 

تحليل التعادل

 

56.            كمية المبيعات عند نقطة التعادل (بالوحدة) =

إجمالي التكاليف الثابتة / عائد المساهمة الحدية للوحدة

 

- عائد المساهمة الحدية للوحدة Contribution Margin = سعر بيع الوحدة الواحدة – التكاليف المتغيرة للوحدة الواحدة

 

57.            قيمة المبيعات عند نقطة التعادل (بالدينار) =

إجمالي التكاليف الثابتة / هامش عائد المساهمة الحدية للوحدة

 

- هامش عائد المساهمة الحدية للوحدة (Gross Contribution Margin) = عائد المساهمة الحدية للوحدة / سعر بيع الوحدة

 

58.            كمية المبيعات عند نقطة التعادل النقدية =

(إجمالي التكاليف الثابتة – التدفقات الثابتة غير النقدية مثل قسط الاستهلاك) / عائد المساهمة الحدية للوحدة

 

59.            قيمة المبيعات عند نقطة التعادل النقدية =

(إجمالي التكاليف الثابتة – التدفقات الثابتة غير النقدية مثل قسط الاستهلاك) / هامش عائد المساهمة الحدية للوحدة

 

60.            كمية المبيعات بعد الفوائد عند نقطة التعادل =

(إجمالي التكاليف الثابتة + الفوائد المدينة) / عائد المساهمة الحدية للوحدة

 

61.            قيمة المبيعات بعد الفوائد عند نقطة التعادل =

(إجمالي التكاليف الثابتة + الفوائد المدينة) / هامش عائد المساهمة الحدية للوحدة

 

62.            كمية المبيعات بعد الفوائد و الضرائب عند نقطة التعادل =

(إجمالي التكاليف الثابتة + الفوائد المدينة + الضرائب) / عائد المساهمة الحدية للوحدة

 

63.            قيمة المبيعات بعد الفوائد و الضرائب عند نقطة التعادل =

(إجمالي التكاليف الثابتة + الفوائد المدينة + الضرائب) / هامش عائد المساهمة الحدية للوحدة

 

64.            كمية المبيعات عند ربح مستهدف =

(إجمالي التكاليف الثابتة + الربح المستهدف) / عائد المساهمة الحدية للوحدة

 

65.            قيمة المبيعات عند ربح مستهدف =

(إجمالي التكاليف الثابتة + الربح المستهدف) / هامش عائد المساهمة الحدية للوحدة

 

66.            كمية المبيعات عند ربح مستهدف بعد الضرائب =

(إجمالي التكاليف الثابتة + الربح المستهدف + الضريبة على الربح المستهدف) / عائد المساهمة الحدية للوحدة

 

67.            قيمة المبيعات عند ربح مستهدف بعد الضرائب =

(إجمالي التكاليف الثابتة + الربح المستهدف + الضريبة على الربح المستهدف) / هامش عائد المساهمة الحدية للوحدة

 

68.            كمية المبيعات التي تزيد عن كمية المبيعات عند نقطة التعادل (هامش الأمان) =

كمية المبيعات المستهدفة – كمية المبيعات عند التعادل

 

69.            نسبة هامش الأمانRatio  Safety Margin =

(كمية المبيعات المستهدفة – المبيعات عند نقطة التعادل) / كمية المبيعات المستهدفة

 

70.            of Safety Percentage (MSP)Margin = 

MSP =1 / DOL

-        DOL: درجة الرفع التشغيلي وتحسب: مجمل الربح / صافي الربح بعد الفوائد و الضرائب

 

71.            قيمة المبيعات عند أية نقطة فوق  نقطة التعادل   =  التكاليف الثابتة + التكاليف المتغيرة + الأرباح

 

- الأرباح = سعر بيع الوحدة × عدد الوحدات المباعة × نسبة هامش الربح المستهدف من سعر البيع

   أو

   - الأرباح = (سعر بيع الوحدة – تكاليف إنتاج الوحدة الكلية) × عدد الوحدات المباعة

 

72.            كمية المبيعات من أحد الأصناف عند تعامل الشركة مع أكثر من صنف =

كمية المبيعات من جميع الأصناف × وزن الصنف في المزيج

 

-        وزن الصنف في المزيج = الكمية المتعامل بها من الصنف / مجموع كميات الأصناف

 

73.            عائد المساهمة الحدية المرجح =

مجموع (عائد المساهمة الحدية للصنف × نسبة كل صنف)

 

74.            سعر الوحدة المرجح =  مجموع (سعر بيع كل صنف × نسبة كل صنف)

 

75.            كمية المبيعات لمزيج عند نقطة التعادل = التكاليف الثابتة / عائد المساهمة الحدية المرجح

 

76.            قيمة المبيعات لمزيج عند نقطة التعادل = التكاليف الثابتة / هامش عائد المساهمة الحدية المرجح

-        هامش عائد المساهمة الحدية المرجح = عائد المساهمة الحدية المرجح / سعر الوحدة المرجح

 

77.            كمية المبيعات لمزيج عند ربح مستهدف =

(إجمالي التكاليف الثابتة + الربح المستهدف) / عائد المساهمة الحدية المرجح

 

78.            قيمة المبيعات لمزيج عند ربح مستهدف =

(إجمالي التكاليف الثابتة + الربح المستهدف) / هامش عائد المساهمة الحدية المرجح

 

 

الرفع المالي والتشغيلي

 

 

79.                                    درجة الرفع التشغيلي = (المبيعات – تكاليف المبيعات) / (صافي الربح قبل الفوائد والضرائب)

DOL = (Sales – Cost of Goods Sold) / EBIT

 

80.                                    درجة الرفع التشغيلي =

(كمية المبيعات × (سعر بيع الوحدة – تكاليف الوحدة المتغيرة)) / (كمية المبيعات × (سعر بيع الوحدة – تكاليف الوحدة المتغيرة) – التكاليف الثابتة)

DOL = Q (P – V.C) / (Q (P – V.C) – F.C)

 

81.                                    درجة الرفع التشغيلي = (سعر بيع الوحدة – تكاليف الوحدة المتغيرة) / صافي الربح قبل الفوائد والضرائب

DOL = (P – V.C) / EBIT

 

82.                                    درجة الرفع التشغيلي =

نسبة التغير في الأرباح قبل الفوائد والضرائب / نسبة التغير في كمية المبيعات (أو قيمة المبيعات)

DOL = Δ EBIT / Δ Q or S

- S : قيمة المبيعات

- Q : كمية المبيعات

-  نسبة التغير(∆%) =  (القيمة الحالية – القيمة الماضية) / القيمة الماضية

 

83.                                    درجة الرفع التشغيلي = 

DOL =1 / MSP

 

84.                                    درجة الرفع التشغيلي =

1 + (التكاليف الثابتة للعمليات التشغيلية / صافي الربح التشغيلي)

 

85.                                    التغير في صافي الربح قبل الفوائد والضرائب =

Δ EBIT = DOL * Δ Q or S

 

86.                                    مخاطر النشاط (Operation Covariance) =

معامل الارتباط بين عائد السوق(Rm) والعائد على الاستثمار(ROI) * الانحراف المعياري لعائد السوق * الانحراف المعياري للعائد على الاستثمار

 

87.                                    معامل مخاطر النشاط (Operation Covariance Coefficient) =

(معامل الارتباط بين عائد السوق(Rm) والعائد على الاستثمار(ROI) * الانحراف المعياري للعائد على الاستثمار) / الانحراف المعياري لعائد السوق

 

88.                                    مخاطر النشاط (Operation Coefficient of Variation) =

الانحراف المعياري للربح التشغيلي / الوسط الحسابي للربح التشغيلي

 

89.                                    مخاطر النشاط باستخدام التقلب في المبيعات =

الانحراف المعياري للمبيعات / الوسط الحسابي للمبيعات

 

90.                                    مخاطر النشاط باستخدام التقلب في تكلفة المبيعات =

الانحراف المعياري لتكلفة المبيعات / الوسط الحسابي لتكلفة المبيعات

 

91.                                    درجة الرفع المالي = 

صافي الأرباح قبل الفوائد والضرائب / (صافي الأرباح قبل الفوائد والضرائب – الفوائد – الأرباح الموزعة لحملة الأسهم الممتازة قبل الضرائب)

DFL =  EBIT / (EBIT – I – (Preferred Dividends / (1 – T)))

 

92.                                    درجة الرفع المالي =

نسبة التغير في عائد السهم العادي / نسبة التغير في صافي الأرباح قبل الفوائد والضرائب

DFL =  Δ EPS / Δ EBIT

93.                                    نسبة التغير في العائد على السهم العادي =

درجة الرفع المالي * نسبة التغير في صافي الأرباح قبل الفوائد والضرائب

Δ EPS =  DFL *Δ EBIT

94.                                    الرفع المالي =

الديون / حقوق الملكية

FL =  D/E

 

95.                                    مضاعف الرفع المالي Financial Leverage Multiplier

= العائد على حقوق الملكية مع الديون / العائد على حقوق الملكية بدون الديون

FLM =  ROE With Debt / ROE Without Debt

 

- ROE  مع الديون = صافي الأرباح بعد الفوائد والضرائب / (حقوق الملكية + الديون طويلة الأجل + السندات طويلة الأجل + الأسهم الممتازة)

 

96.                                    درجة الرفع الكلي = درجة الرفع المالي × درجة الرفع التشغيلي

DTL = DOL X DFL

97.                                    درجة الرفع الكلي = درجة الرفع المالي × درجة الرفع التشغيلي

DTL = Δ EPS / Δ Q or S

98.                                    نسبة التغير في العائد على السهم العادي = درجة الرفع الكلي × نسبة التغير في المبيعات

Δ EPS = DTL * Δ Q or S

 

 

نسبإدارة الذمم المدينة

 

 

99.            تكلفة الاستثمارات الإضافية في الذمم المدينة = معدل العائد على الاستثمار × الاستثمارات الإضافية في الذمم المدينة

 

100.      الاستثمارات الإضافية في الذمم المدينة = الاستثمارات في الذمم المدينة للوضع الجديد - الاستثمارات في الذمم المدينة للوضع القديم

 

101.      الاستثمارات في الذمم المدينة = كلفة المبيعات الآجلة / معدل دوران الذمم المدينة

 

102.      الأرباح الإضافية من المبيعات الإضافية = المبيعات الإضافية × ربح الوحدة الواحدة

 

103.      كلفة الديون المعدومة الإضافية = الديون المعدومة تحت الوضع الجديد - الديون المعدومة  تحت الوضع القديم

 

104.      كلفة الخصم النقدي = نسبة الخصم × المبيعات الآجلة