ما هى مخاطر الاستثمار المنتظمة والغير منتظمة؟

تقسيم المخاطر من منظور الفكر المالي :يمكن تصنيف المخاطرة من منظور الفكر المالي على أساس أسبابها حيث تنشأ المخاطر غالباً إما لأسباب داخلية ( مخاطر غير منتظمة)أو لأسباب خارجية  ( مخاطر منتظمة ).

المخاطر الغير منتظمة : هي التقلبات في العائد المتوقع لكافة الاستثمارات القائمة والتي ترجع لعوامل داخلية خاصة بالمنشأة مثل ضعف كفاءة الإداريين والتي يمكن الرقابة عليها وتلافيها باستخدام إحدى مناهج الإدارة الاستراتيجية – منهج التغطية الطبيعية – القائم على التنويع لتكوين محفظة .

المخاطر المنتظمة3:هي الناتجة عن ظروف النشاط الاقتصادي بوجه عام ولا يمكن تجنبها أو السيطرة عليها مثل التقلبات في الفائدة أو مخاطر سعر صرف العملات الأجنبية، وإن كان من الممكن تقليل حجمها باستخدام إحدى مناهج الإدارة الاستراتيجية – منهج التغطية المالية – القائم على استخدام أدوات مالية مبتكرة.

كما يمكن تقسيم المخاطر إلى ما يلي [2]:-

1-    مخاطر الائتمان Credit Risk  : وتتعلق بإمكانية فشل المقترض أو عدم قدرته على السداد.

2- مخاطر السيولة Liquidity: وتعني عدم القدرة على مواجهة الالتزامات الخاصة بالمعاملات البنكية في الوقت المحدد لها .

3-    مخاطر الأعمال Steategic Risk: وتتمثل في مخاطر الأعمال والتي تتمثل في المنافسة أو التقادم.

4-    مخاطر الإذعان Compliance Risk: وتتمثل في عدم الامتثال للقواعد والقوانين  التي تنظم عمليات التشغيل .

5- المخاطر السلعية Commodity Risk : وهي المخاطر الناتجة عن تذبذب أسعار السلع والتي تؤثر على التدفقات النقدية للمنشآت .

6-    مخاطر التشغيل Operatin Risk: وهي المخاطر الناتجة من عدم أداء الوظائف التشغيلية طبقا لقواعد لها.

7-    مخاطر أخرى Other Risk : وهي المخاطر المرتبطة بالخدمات المالية وهي:-

ا) مخاطر السمعة Reputation Risk : وهي المخاطر المتعلقة بجودة الخدمات و المنتجات التي تقدمها المنشآت المالية مقارنة بالمنافسين .

ب) المخاطر القانونية Legal Risk : وهي المخاطر المتعلقة بالقوانين والقواعد المنظمة التي تتواجد عند قيام المنشاة بتقديم خدمات مالية جديدة أو عند تنظيم التعاملات المالية .

ج) مخاطر المسئولية Future Responsibility: وهي المخاطر التي تظهر عند قيام المنشأة بإحداث تغير مستقبلي في خدماتها أو منتجاتها أو سياساتها .

د)مخاطر تركز المنتج Product Concentration Risk : وهي تلك المخاطر المتعلقة بالتركيز والاعتماد على عدد قليل من المنتجات في حين أن الاعتماد على عدد أكبر من المنتجات مع التنويع يحق ربحية أكبر.

ه)تكلفة الفرصة البديلة Opportunity: وتظهر عند تقديم منتج جديد أو التطوير في منتج حالي .

ويضيف بعض الكتاب إلى تلك المخاطر :

1-مخاطر التحويل Transfer Risk: وهي المخاطر المتعلقة بوجود عوائق قانونية أو أية عوائق أخرى تقف دون تحويل العملة لسداد الالتزامات الواجبة السداد في تاريخ الاستحقاق.

2-مخاطر الأمانة Fiduciary Risk: وهي المخاطر المتعلقة بعدم الالتزام بقيام أحد العاملين بواجباتهم في مقابل تحقيقه لأمنية شخصية أو مالية .

3-مخاطر الإفصاح Disclosure Risk: وهو ينتج من عدم قيام البنك بالإفصاح عن بعض المعلومات أو الإفصاح عن معلومات خاطئة، وما يترتب على ذك من نتائج.

4-مخاطر التوثيق Documentation Risk: وهي تنتج من عدم القيام بتنفيذ التعاقدات، وذلك لعدم وجود أية أدلة لدى البنك لتوثيق حقه في هذا التعاقد.

ويضيف كاتب آخر نوع مهم من المخاطر وهي مخاطر سوء النية: [3]هي المخاطر الناتجة من عدم قيام مديري الشركات – كوكلاء Agents لحملة الأسهم- بتحقيق مصالح حملة الأسهم على الوجه الأكمل( أي تعظيم ثروة حملة الأسهم) أو بعبارة أخرى المخاطر المتعلقة بمشكلة الوكالة Agency Problem.

مخاطر القوة الشرائية (التضخم ) :

وهي المخاطر التي تتعرض لها الاستثمارات نتيجة لارتفاع معدلات التضخم فالقوة الشرائية للنقود التي تم الاستثمار بها اليوم تختلف عن القوة الشرائية لنفس الكمية من النقود بعد سنة وعادة تكون الاستثمارات ذات الدخل الثابت كالسندات أكثر تأثراً بانخفاض القوة الشرائية للنقود عن غيرها من الاستثمارات فإذا ارتفعت معدلات التضخم فان القيم الحقيقية لعوائد الاستثمار تنخفض مما يؤدى إلي انخفاض معدل العائد علي الاستثمار وفي المعدل الاسمي لهذا العائد اى تعرض الأموال المستثمرة للانخفاض في قيمتها الحقيقية اى في قوتها الشرائية ويمكن الحد من خسائر انخفاض القوة الشرائية عن طريق الاستثمار في العقارات لما تشهده من ارتفاع في قيمتها السوقية وكذلك الاستثمار في الذهب كحافظ للقيمة وأخيرا يمكن الاستثمار بنفس العملة الأجنبية عن طريق أصدار أسهم شركة المستثمر لأسهم دولاريه بدلاً من الأسهم بالعملة المحلية محل الاستثمار الأجنبي حيث تمثل الأسهم أصول المنشأة مصدرة الأسهم .

 مخاطر معدل الفائدة :

وهي المخاطر التي تكمن في التغيرات المحتملة لأسعار الفائدة ومدى حساسية التدفقات النقدية التي تطرأ علي مستوى معدلات الفائدة  ويصبح الأصل أو الالتزام أساسا لمعدل الفائدة إذا كان من الممكن أعادة تسعيره في فترة زمنية محددة ويقصد بإعادة التسعير التغيير في التدفق النقدي المصاحب لأحد عناصر الأصول والخصوم كما تتغير أسعار الفائدة في السوق وفقا لتأثير قوى العرض والطلب وأيضا وفقا لمعدلات التضخم السائدة وما إذا كان اقتصاد الدولة المضيفة للاستثمار يتسم بالانتعاش أو الانكماش وتبرز المخاطر إذا كان الاستثمار في السندات بسبب العلاقة العكسية بين أسعار السند وأسعار الفائدة السوقية فارتفاع أسعار الفائدة علي السندات في السوق يشجع المستثمرين علي بيع السندات وفق قيمتها السوقية مما يؤدي إلي زيادة العرض وتهبط أسعارها بناء علي ذلك في السوق نظراً لمحدودية الطلب عليها وفقاً لعلاقة العرض والطلب فأي تغيير في الفائدة سوف يكون له تأثير كبير علي أسعار السندات طويلة الأجل وقد تسبب للمستثمر بها خسائر كبيرة إذا ما صادف توقيت البيع ارتفاع في معدل الفائدة وتسمى في تلك الحالة بمخاطر قيمة رأس المال كما قد تحدث مخاطر أيرادية وتنشأ هذه المخاطر نتيجة للتقلبات في أسعار الفائدة أيضاً والتي تؤدي إلي تحقيق خسائر في حالة عدم اتساق تسعير كل من آجال الأصول والالتزامات الحساسة ( مثل عدم تطابق تواريخ استحقاق عمليات الإقراض مع عمليات الاقتراض ) كما تنشأ هذه المخاطرة عند وجود اختلاف بين تاريخ حق شراء وبيع العملات في عمليات التبديل / المقايضة حيث تكمن المخاطرة في التغير العكسي المحتمل في أسعار الفائدة خلال فترة عدم التطابق في المبالغ أو في تاريخ حق  العائد عليها وللحد من تلك الخسارة علي المستثمر تجنب الاستثمار في السندات طويلة الأجل ذات السعر الفائدة الثابت إلا إذا كان سعر الفائدة علي السند يفوق بنسب عالية أسعار الفائدة الأخرى المتاحة في السوق مع توافر ضمانات الاستثمار بالنسبة للقيمة الاسمية للسند والعائد علي الاستثمار

هناك العديد من تقسيمات المخاطر :

من منظور الفكر المالي  وقد اوضحها الاستاذ القدير جورج باستفاضة .واتفق تماما معه .

من منظور قطاع المصارف.    .....وقد اوضحها ايضا الاستاذ  جورج الخ  واتفق تماما معه .

     تحياتي 

اتفق مع اجابتك استاذي واجابة استاذنا القدير أ.جورج

اجابة الاستاذ / georgei assi       كافيه وله وللزملاء جزيل الشكر على الافاده للجميع من اجاباتهم.

المخاطر المنتظمة لا يمكن التحكم فيها لانها عبارة عن مخاطر السوق بيتا 

اما المخاطر الغير منتظمة يمكن التحكم فيها لانها مخاطر خاصة بالمنشأة والاستراتيجيات المستخدمة مثل التنوع واختيار الاوراق المالية والتوقيت السوقي المناسب 

أجابة مميزة من الأستاذ جورج .

شاكر الدعوة

لا إضافة على تفضل به الأساتذة فقد أجابوا و أجادوا اتفق معهم

شكراا للدعوه 

سوال واجابة مميزة ووافية وكذلك الاستاذ جورج