مال الفرق بين العقود الاجلة والعقود المستقبلية؟

العقود الاجلة هي عقود بمقتضاها يلتزم المشتري بشراء أصل معين في المستقبل وفي المقابل أيضاً يلتزم البائع ببيع نفس الأصل على أن تكون الأسعار محددة سلفاً. وتحدد هذه العقود نوع وكمية الأصول التي تم التعاقد عليها بشيء من التفصيل. وقد ظهرتالعقود الاجلة في سوق السلع منذ عام 1851 وكان هدفها الاساسي هو التفاوض بين المستثمرين على شروط البيع والشراء لسلعة ما في المستقبل، حيث يتم بمقتضى هذا العقد الآجل الاتفاق على أن يتم تسليم سلعة معينة من شخص (البائع ) لشخص أخر (المشتري ) في تاريخ محدد في المستقبل، بغض النظر عن سعر هذه السلعة في التاريخ المستقبلي .

لا تقتضي هذه العقود التسليم المادي للأصول المتعاقد عليها الطرفان ولكن الغالبية من هذه العقود يتم تسويتها نقدًا وتستخدم هذه العقود إما للحماية من التقلبات السريعة والقوية للأصول محل التعاقد أو للمضاربة والربح من تقلباتها في البورصة .

ما هي بورصةالعقود الاجلة

سوقالعقود الاجلة أو بورصةالعقود الاجلة هو سوق مركزي يتم فيه تداولالعقود الاجلة عن طريق تسعيرها حسب حركة الأصل الرئيسي (الأسهم، السلع، العملات، إلخ ) ويتم التداول في هذه البورصة على العقود المذكورة جميعًا. 

الفرق بينالعقود الاجلة وعقود الـ OTC

العقود الآجلة كما ذكرنا هي اتفاق على شراء او بيع شىء معين ومحدد في المستقبل والاتفاق على سعره مسبقاً , والتي تقتدي تسليم الشىء المبيع والذي يشكل مضمون العقد.

العقود الآجلة Over the Counter هي مماثلة ويتم التداول عليها بنفس الطريقة والآلية مع بعض الاختلافات البسيطة والتي تتمثل في عدم تسليم شيء مادي والذي يشكل مضمون العقد سواء كان هذا الشيء سلع أو سندات أو أسهم إلخ، ولكن يتسم هذا السوق بأنه لامركزي يقوم فيه المستثمرون ببيع وشراء الأصول للربح من التقلبات التي تحدث في أسعارها.

المشاركون في بورصة السوق الاجلة

يشترك كل من الشركات والمستثمرين والأفراد في سوقالعقود الاجلة ويكون هدفهم الأساسي هو تحقيق هامش ربح عن طريق التقلبات التي تحدث في الأسعار. فيقوم مثلا المستثمر بشراء سهم ما والإبقاء عليه في حيازته إلى أن يرتفع سعره ليقوم ببيعه مرة أخرى محققاً بهذا هامش ربحي وهو الفارق بين سعر الشراء وسعر البيع، أو بيع هذا السهم على سعر محدد وشراءه مرة أخرى بسعر أقل محققاً أيضاً هامش ربحي بين السعرين والذي يسمى ( Short Selling )

الهدف الأساسي للعقود الآجلة

في الأساس يهدف المستثمر إلى حماية أمواله وهو الذي يدفعه إلى شراء وبيعالعقود الاجلة والتي تتسم بتسليم شيء في المستقبل ولكن بناءً على الأسعار الحالية، وبالتالي يحمي التاجر نفسه من مخاطرة التقلبات السعرية، ومن هنا ظهر نوع آخر وهو الذي يستفيد من التقلبات السعرية تلك عن طريق المضاربة علىالعقود الاجلة.

كيف تعمل السوق الآجلة :

يتحكم في سعرالعقود الاجلة قانون العرض والطلب وتقاسالعقود الاجلة عن طريق جودة المعروض والكمية وموعد التسليم لكل سلعة على حدى، يحدث كل هذا عن طريق أفراد السوق والذين يتحكمون في أسعار العقود أو السلع التي يتم تداولها داخل السوق عن طريق العرض والطلب وأهم ما يميز هذه الأسواق أي سوقالعقود الاجلة المتاجرة بنظام الهامش. وهو نظام يمكن المتاجر من المضاربة بكميات كبيرة جدا من العقود في مقابل حجز فقط جزء من رأس ماله مما يجعله يحقق هامش ربح كبير للغاية.

الاختلافات بين العقود الآجلة و المستقبليات.وجه المقارنة العقود الآجلة العقود المستقبليةنوع العقد شخصية و يتم التوصل إليها بالتفاوض بين أطراف العقد. نمطية و تتداول في سوق منظمة و هي البورصة.ثبات السعر المحدد في العقد يظـل السعر ثابتـا خلال فترة العقد، و يتم دفع المبلغ الإجمالي من المشتري إلى البائع في نهاية مدة العقد. يتم مراقبة الأسعار بصفة يومية، و هذا يعني أن سعر العقد سوف يعدل كل يوم حسب السعر المستقبلي لتغيرات الشيء محل العقد.تسليم الأصل محل التعاقد يتم انتهاء العقد بالتسليم عادة لا يتم عادة إنهاء العقد بتسليم الأصل موضوع العقد.تسوية المكاسب و الخسائر لأطراف العقد لا يتم مراقبة التحركات السعرية بصورة يومية، و لذلك لا توجد تدفقات نقدية قصيرة، كما لا توجد متطلبات لهامش مبدئي. تم مراقبة التحركات السوقية في نهاية كل يوم تعامل، و لذلك فإن العقود المستقبلية يترتب عنها تدفقات نقدية قصيرة، حيث يتطلب الأمر إيداع هامش(مبلغ من المال) لكل من المشتري و البائع

1.العقود المستقبلية هي عقود آجلة نمطية تتداول في سوق منظمة فالتنميط هنا: يمتد إلى حجم العقد وتاريخ التسليم ومواصفات السلعة أو الأصل المالي، ولم يترك كمجال للتفاوض سوى:- السعر وعدد العقود2.مخاطر عدم القدرة على الوفاء: تكون اكبر بالنسبة للعقود الآجلة لأنها لا تتداول في سوق منظم عكس العقود المستقبلية التي تتداول في سوق منظم3.مخاطر عدم القدرة على التخلص من التزامات العقد: في العقود المستقبلية قد نأخذ بما يسمى بالمركز المضاد(إلغاء البيع بشراء وإلغاء الشراء ببيع) وبالتالي يمكن التخلص من هذه العقود بهذه الطريقة.أما في العقد الآجل فلا يمكن الانسحاب من التعاقد إلا بإعادة التفاوض مع الطرف الآخر، ولذلك تتعرض العقود الآجلة لمخاطر تسويق العقد4.تكلفة المعاملات: (مثل عمولات السمسرة والضرائب و...)فالعقود المستقبلية تنطوي على تكلفة اقل مقارنة مع العقود الآجلة5.التسوية اليومية للعقد: في العقود المستقبلية تتم تسوية الأرباح والخسائر يوميا وبالتالي النتائج تحسب يوميا لكل طرف. أما في العقود الآجلة فإن التسوية تتم مرة واحدة في تاريخ تنفيذ العقد